Hace tiempo ya que venimos leyendo en los periódicos, escuchando por la radio y viendo en la televisión, que estamos en una Guerra de Divisas…

Muchos hablan, pero pocos saben de qué se trata esto. Por eso es que buscaremos darle un concepto de a qué se hace mención cuando se dice en todas partes que hay “miedo” a una Guerra de Divisas, o que la misma ya está en curso.

Básicamente, en la economía de hoy en día, muchas (por no decir casi todas) las transacciones internacionales se apoyan en el sistema de moneda fiduciaria (sin respaldo real, sin un patrón de referencia) en cual la importancia del dólar estadounidense se determina por el hecho de que los precios de muchas mercancías están nominadas en dicha moneda, y nada más.

De esta manera, muchos países acumulan enormes cantidades de dólares en reservas para poder usarlas en compras sin la necesidad de realizar una conversión de divisas.

Pensemos entonces, qué pasaría si a partir de mañana los precios del petróleo, gas, oro, etc, comenzarían a nominarse en otra divisa, por ejemplo el euro. Rápidamente, todos esos países que tenían las reservas en dólares saldrán corriendo a comprar euros, y de esta manera se produciría una caída abrupta en el dólar.

En los días que vivimos, y como ha sucedido en la década de los años 30, gran cantidad de países se encuentran devaluando sus monedas para tener ventajas en el comercio internacional. Como por ejemplo, Brasil y Corea, Perú, Tailandia y Malasia. Este conjunto de devaluaciones constantes para generar mayor competitividad, es lo que se conoce como “Guerra de Divisas”.

Esta es la salida fácil; la recetada por el FMI. Al abaratar sus monedas, la producción interna se hace más competitiva, y así se mantenían en pie. ¿Y por qué el FMI receta estas medidas? La respuesta sale sola a la vista: si el resto de las monedas son débiles, el dólar tendría más poder y aplastaría al resto del mundo.

Pero el problema que surge ahora, es que la demanda ha caído. A falta de consumidores (no porque la gente no quiera comprar; sino por las altas tasas de desempleo a nivel mundial), las ventas por exportación caen, y el ingreso de divisas a los países productores también. Esto genera una caída en el nivel de actividad económica (léase: PIB), con cierre de fábricas, que impulsa una mayor contracción de la demanda.

Es decir, que la máquina de emisión estadounidense pudo llenar el mundo de dólares mucho más rápido que lo que crecían la producción de bienes y servicios reales. Este problema se empuja desde 1971, cuando el dólar dejó de ser respaldado por el oro, su valor no ha estado ligado explícitamente a ninguna mercancía.

Actualmente, la fortaleza de monedas de economías emergentes, entre ellas el peso mexicano, está lejos de disiparse en el mediano y largo plazo, lo que puede generar apreciaciones en estas divisas, advierten economistas.

Ante la expectativa de que no habrá presión sobre las cuentas externas de México este año, Análisis Santander estima que el tipo de cambio alcanzará una cotización de 12.50 pesos por dólar, ligeramente por debajo de la revisión que ha realizado el consenso del mercado, en 12.60 por unidad.

Para no caer en un círculo vicioso sin fin, y continuar devaluando monedas en relación a una que ya no tiene sustento, más que la fe: China y Rusia han propuesto la creación de una moneda supranacional que posea un régimen de emisión independiente de decisiones políticas internas de ningún país individual y por lo tanto no posea las deficiencias inherentes a las monedas nacionales.

Y se van sumando más al ruedo en busca de destronar al Dólar (aunque esta parecería ser la Guerra que todos podríamos apreciar como tal) Hugo Chávez, el presidente venezolano, propuso el petro, que se sustentaría en las grandes reservas de petróleo de los países productores del crudo.

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, dijo que los países deberían usar la política monetaria para impulsar el crecimiento dado que no hay señales reales de inflación en las economías avanzadas.

Por último, para no quedarse de brazos cruzados, Estados Unidos, (perdón)… Naciones Unidas están en la vista de la creación de una nueva divisa global para remplazar el sistema volátil basado en el dólar.

Es nuestro deseo, que alguna vez se pueda mantener un sistema parejo y sin tener que robarle a los países más pobres para seguir dándole de comer a los gigantes capitales. La moneda debe agilizar el intercambio y no tenerse para la especulación y el dinero fácil.

Cuando hablamos de reservas internacionales, hacemos referencia a depósitos de moneda extranjera controlados por los bancos centrales y otras autoridades monetarias de cada país. Entonces, mencionamos activos compuestos de diversas monedas de reserva, mayormente Dólares y Euros, y en menor medida de yenes, libras esterlinas y francos suizos.

Esta medición de las reservas internacionales funciona como indicador económico y nos muestra directamente la cantidad de recursos que dispone un país para hacer compras en el extranjero. Asimismo, es la capacidad del país para financiar sus importaciones, a la moneda local emitida, o a las reservas depositadas por los bancos privados, por el gobierno o por instituciones financieras. Adicionalmente existen otros tipos de activos, especialmente los formados por las reservas de oro y los Derechos Especiales de Giro o DEG.

Entonces, podemos definir a las reservas internacionales como los activos que quedan luego de que el país afronte el pago de sus importaciones, deudas e intereses afuera del país, envíe remesas y dividendos a los inversionistas extranjeros y cualquier otra transacción de salida de dinero al extranjero; y luego de recibir pagos por exportaciones o por servicios prestados, así como luego de recibir préstamos y remesas enviadas desde el exterior y de cualquier otra entrada de dinero.

A continuación, los 10 principales países con la mayor cantidad de reservas internacionales:

1. China: el de mayor población del mundo, también es el que más reservas internacionales tiene con $3,2 billones, superando por $1,9 billones más que su más cercano competidor
2. Japón: se ubica en segundo puesto, con una reserva que llega a los $1,3 billones
3. Rusia: se ubica en el tercer puesto con $526.000 millones, tan solo $1 millón por encima de los sauditas
4. Arabia Saudita: Las reservas internacionales del país petrolero se ubican en $525.000 millones
5. Taiwán: Su reserva es de $388.000 millones, solo $30 millones lo distancian de Brasil
6. Brasil: El único país latinoamericano en la lista, se ubica en el sexto lugar con unas reservas que alcanzan los $352.000 millones
7. Suiza: tiene $347.000 millones, solo $5 millones menos que Brasil
8. India: El segundo país más poblado del mundo, llega al octavo puesto con $316.000 millones, $4 millones por encima del noveno lugar
9. Corea del Sur: Otro país asiático en lista, sus reservas internacionales están en $311.000 millones, posee $29 millones más que Hong Kong
10. Hong Kong: Es el sexto país asiático que aparece en lista, sus reservas alcanzan los $282.000 millones

Aparece en nuestras vidas un nuevos sistema de envíos de remesas, el sistema Poni, con el que se podrán realizar transferencias de dinero de Estados Unidos a México las 24 horas del día.

American Cash de las Américas (ACA), empresa estadounidense creadora del sistema, indicó que la misión es ofrecer el mejor producto de transferencia de dinero dentro de México.

Desde la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), se expresó que: “en México, estas opciones son muy importantes dado que menos de 40% de las familias mexicanas está bancarizado y necesita de maneras seguras y eficientes para transferir dinero -particularmente, en situaciones de emergencia- desde el vecino del norte y al interior mismo del país”.

A destacar del nuevo sistema de remesas Poni, se presentan las características de:

• Envío de dinero instantáneo
• Retiro tras la compra de un PIN o clave personal
• Retirar dinero transferido a México en cualquiera de los 35,000 cajeros automáticos

Poni garantiza que el dinero enviado se pagará en pesos, por lo que no existen cargos ocultos o adicionales, ni cargos por retiro en el cajero automático.

Asimismo, podrá hacerse de la Tarjeta de Retiro Poni que está disponible en tiendas Extra y 7-Eleven. Con estas tarjetas podrán retirar el dinero de cualquier cajero automático. Por su parte, el PIN será válido durante todo el tiempo que sea utilizado o en el que se realicen depósitos monetarios.

Funcionamiento de Sistema Poni:

• La persona que envía el dinero compra un Poni PIN de 12 dígitos en una tienda de autoservicio participante en Estados Unidos y se lo hace llegar a la persona que va a retirar el envío.
• La persona que recibe debe comprar una Tarjeta de Retiro Poni una sola vez, la que se puede usar en cualquiera de los 35,000 cajeros automáticos en México.
• El monto no puede ser menor a 500 pesos ni mayor a 3,000 pesos y sólo se puede adquirir PIN en incrementos de 100 pesos.
• Se puede retirar un máximo de 3,000 pesos por día y el equivalente a 1,500 dólares al mes.

El lavado sigue presente, y ahora la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y el Servicio de Administración Tributaria (SAT) ponen en tela de juicio a varios transmisores de dinero, quienes enfrentan una situación compleja ante el reducido número de empresas que están facultadas para operar.

De esta manera, la CNBV advirtió que los transmisores tienen la obligación, por ley, de registrarse ante las autoridades financieras y al día de hoy solamente hay 23 de un total de 742 empresas.

Pero esto no es todo, en caso de detectarse algún transmisor que se encuentra operando sin registro se procederá a la suspensión de actividades y a la clausura. Asimismo, la CNBV puede proceder al cierre de cuentas.

Por su parte, el SAT reveló que los transmisores que cuentan con registro son:

• Pago de envíos Lesmar
• Red Efectiva
• Famsa del Centro
• Famsa Metropolitano
• Famsa del Pacífico
• Fabricantes y Muebleros
• Instant pay de México
• Grupo Dinámico Empresarial
• Operaciones Internacionales
• Servicio Integral de Envíos
• Pagos Intermex
• Unidos Envíos de Dinero
• Credi Ángel
• Incorporated Express
• Empeños del Sur
• Valor Humano y Empresarial de Servicios
• Servicios Financieros Latinoamericanos
• Elektra del Milenio
• Intra Mexicana
• Intermex Transfers de México
• Profesional de Envíos Bolaños Express
• Dolex Envíos

El SAT detalló que estos intermediarios, a cambio de una contraprestación, comisión, beneficio o ganancia, reciben en territorio nacional derechos o recursos en moneda nacional o divisas, para que de acuerdo a las instrucciones del remisor, conocidos como remesas, o bien, se los transfiera al extranjero o a otro lugar dentro del país o para entregarlos al beneficiario.

Es destacable que, los transmisores de dinero son personas físicas o morales que se encargan de ofrecer la alternativa de servicio para hacer llegar el importe de las remesas familiares que les envíen desde el extranjero a los beneficiarios en México que se ubiquen en localidades remotas.

En la actualidad, el registro es a través del SAT, sin embargo, a fines del primer trimestre de 2012 esta facultad se trasladará a la autoridad supervisora del sistema financiero. Les recordamos entonces que, la CNBV también verificará el cumplimiento de las reglas para prevenir operaciones de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo.

Tiempo atrás hablábamos y nos preguntábamos si el tipo de cambio afectaba a la inflación. Aunque la respuesta haya sido positiva, en estos últimos tiempos, pudimos apreciar que no es sólo el tipo de cambio el que produce un incremento de precios. Pese a que tengamos un esquema de objetivos de inflación que haya ayudado a disminuir el efecto de las perturbaciones al tipo de cambio sobre los precios al consumidor, manteniendo la inflación baja y estable, y expectativas en alza, se reduce el efecto de las fluctuaciones cambiarias, y se alimenta el círculo virtuoso.

Según ha difundido a través de un documento de investigación del Banco de México (Banxico), con participación de Manuel Ramos Francia y Carlos Capistrán, del Bank of America-Merrill Lynch.

Por suerte, en base a lo que determina el informe se ve que en una economía con estabilidad de precios, el impacto que genere en costos asociados a fluctuaciones cambiarias tienden a ser percibidos como transitorios por las empresas, por lo que son menos propensas a transmitir dichos choques hacia los consumidores.

La investigación se transcribió en el documento titulado “El traspaso de movimientos del tipo de cambio a los precios: un análisis para la economía mexicana”, se utilizó un modelo de vector autorregresivo para datos mensuales de enero de 1997 a diciembre del 2010.

De esta manera, se pone en evidencia de que en México el traspaso es prácticamente completo sobre los precios de importaciones (en pesos). Sin embargo, el peso va disminuyendo a través de la cadena de distribución, de tal forma que el impacto sobre los precios al consumidor es menor a 20%.

Recordamos que cuando hablábamos de los efectos del tipo de cambio sobre la inflación decíamos que según reportaron los analistas financieros, en caso de mantenerse el tipo de cambio por arriba de los 13.00 pesos por dólar durante los meses siguientes, el efecto inmediato sería grandes presiones en el INPC gracias al incremento en las materias primas importadas. En lo que va de este año, el tipo de cambio peso-dólar registra una devaluaciónde 3.9%. Aunque parezca no ser mucho, sólo en el segundo semestre de 2011 (en lo que va de él) acumula una pérdida de 16.1% y en septiembre registró un saldo negativo de 10.1%.

Claramente, México es un caso que escapa a la teoría y a la experiencia de otros países con respecto a que la estabilidad de precios y efectividad de la política monetaria son determinantes de la magnitud del traspaso del tipo de cambio. Asimismo, se documenta que el efecto es mayor sobre los bienes comerciables que sobre los no comerciables.

Importante es destacar que, las devaluaciones ocurridas en 1976-1977, 1982-1983, 1987-1988 y 1995 estuvieron acompañadas por incrementos importantes en la inflación. A partir del 2001, la relación inflación y depreciación comienza a disminuir.

No hay que dejar pasar esto: Analistas de Merrill Lynch expusieron que la desaceleración esperada en Estados Unidos en 2012, que afectará la recuperación de México, es la principal razón detrás del aumento en el pronóstico del tipo de cambio y aumentaron su estimación de 12.80 pesos por dólar al cierre del próximo año, desde los 12.00 estimados previamente y en 13.20 pesos para 2011.

Muchas veces hemos hablado acerca del ahorro en divisas, o en moneda extranjera. Sin embargo, ante estos tiempos de volatilidad y especulación, debemos volver a preguntarnos ¿es hora de invertir en dólares? Pese a no tener una respuesta única, viendo la fortaleza y estabilidad en las monedas de algunas economías, la compraventa de divisas es una práctica extendida que se mueve de acuerdo a la ley de la oferta y demanda.

Siempre ha sido una inversión de corto plazo, dado que su atractivo se basa en comprar barato y vender caro; pero lo recomendable es que antes de hacer este tipo de inversión consideraremos algunos elementos y el riesgo.

Tenemos que tener cuidado con el tema de las divisas, dado que es bien aprovechado por expertos en comercio exterior y compañías exportadoras para cubrir sus riesgos, por lo que en caso de una depreciación, sus ventas y ganancias no se ven afectadas. No obstante, para el ahorrista promedio, aquel que solo tiene su salario, a veces no es tan conveniente.

Y, aunque sea fácil para muchos decirlos, “comprar cuando el dólar baja y vender cuando la divisa sube el precio” debemos saber ¿cuándo el dólar está caro y cuándo está barato? Por ejemplo, se dice que en este momento la divisa estadounidense está cara. Pero la decisión para comprar dólares debe basarse en viajes próximos, estudios, pasivos o una necesidad real por adquirir esta moneda; no meramente especulación.

En el caso de una inversión, consideró que la mejor alternativa es diversificar el patrimonio. Por ejemplo, invertir entre 10% y 15% en divisas, principalmente el dólar, por ser una moneda patrón.

Desde INTERCAM, se hace mención de que el mercado de divisas es un reflejo del nerviosismo de la gente ante una posible crisis, pues invierten en monedas extranjeras para intentar tener ganancias rápidas.

Además, se debe tener en cuenta de que cuando se invierte en moneda extranjera las instituciones reúnen el dinero de distintos clientes para formar una cantidad grande y hacer una inversión importante, así, aunque el depositante paga en pesos, su dinero se cambia a la moneda seleccionada.

Actualmente las divisas sí representan una oportunidad interesante de inversión frente a otras opciones, entre las que podemos destacar a los Cetes cuya tasa en este momento es menor a 4%. Cuidado con esto, las divisas tienen muchísimos más riesgos intrínsecos.

Por ejemplo claro, la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef) reveló que si el depósito se realiza con alguna institución no hay ningún peligro de un fraude.

No obstante, la misma Comisión fue quien advirtió que ante una volatilidad, es de gran probabilidad la pérdida de parte del dinero. En un caso puntual, si invertimos mil pesos y compra un promedio de 100 dólares, una vez que termina el plazo que se acordó, recibirá de regreso los mismos 100 dólares pero pueden valer más o menos que cuando inició la operación.

¿Cómo invertir en divisas?

La analista recomendó a quienes se interesan en el mercado de divisas no invertir más de 10% de su capital, y de preferencia apostar por un periodo de largo plazo para tener mayores posibilidades de ganancias y recuperación en caso de bajas. En este sentido, es importante invertir en opciones de portafolio diversificado y no creer en quienes prometen altos rendimientos, por lo general por arriba de 10%. La ganancia promedio mensual debe ser de entre 3% y 8%, pues exigir más ingresos conlleva más riesgos.

¿Existen las divisas seguras?

La respuesta general es que no, pero sabemos bien que las monedas de países con una situación económica sana y crecimiento económico mayor al promedio son más atractivas pues se pueden obtener ganancias más altas, pero nunca esto será una garantía.

Entre las jugadas desesperadas del Banco Central Europeo para salvar a su gran creación, el euro, de una debacle sin precedentes, se une al ruedo el Banco Nacional Suizo que anunció que no se permitirá un cambio menor a 1.20 francos por euro para evitar que el fortalecimiento de la divisa suiza frente a la moneda única europea y el dólar continúe en los próximos meses.

Estamos frente a una medida que no encuentra una antecesora igual desde finales de la década de 1970. Así, el Banco Nacional Suizo (BNS) intervino para debilitar el franco suizo, que se ha convertido en el último año en valor refugio frente a la debilidad del euro y el dólar, y amenaza la estabilidad de la economía nacional.

Lo que propuso el BNS en un comunicado es que el franco tenga un tope de cambio mínimo frente al euro de 1.20 y así evitaría el fortalecimiento de la divisa suiza frente a la moneda única europea.

Entonces, a partir del día de hoy, el BNS no permitirá un cambio inferior a 1.20 francos por euro en el mercado de divisas.

¿Cuál fue la réplica?

El efecto inmediato se consagró y el franco se devaluó un 8.62 % frente al euro, cambiándose a 1.2043; un 8.04 % frente al dólar, cambiándose a 0.8504, y un 7.49 % frente al yen, cambiándose a 1.1004.

Sin embargo, las consecuencias también fueron positivas en la Bolsa de Zúrich, donde ganaba a las 11:30 un 3.77%.

De ser este el caso, el BNS aseguró que adoptará medidas suplementarias si considera que así lo exigen las perspectivas económicas y existe un riesgo de deflación en la economía.

Recordamos que 10 meses atrás, el euro se cambiaba a 1.37 francos suizos, pero ambas divisas rozaron la paridad a mediados de agosto, lo que desató todas las alarmas económicas en Suiza. Sin embargo, el 9 de agosto, el euro casi alcanzó la paridad con el franco, cambiándose al cierre del mercado a 1.0201 francos, lo que hasta ahora constituye el máximo histórico para la divisa suiza.

Ahí es cuando surgió el programa de estímulo económico, mediante inyecciones de liquidez al sector turístico y de la exportación, aquellos que fueron los más afectados por la revalorización del franco, y el euro volvió a comercializarse entre 1.10 y 1.15 francos.

Pero la incertidumbre en la zona euro ante la crisis de la deuda soberana en varios países, que hace temer por nuevas caídas de la moneda única europea, hicieron reaccionar a las autoridades monetarias suizas con una medida inédita desde hace décadas.

La decisión ayudará a las empresas a establecer con mayor precisión sus previsiones presupuestarias y se mostró partidario de no subestimar el efecto psicológico que tendrá en los mercados que haya un suelo fijo para el cambio del franco.

Es bueno saber que únicamente un fuerte agravamiento de la crisis en la eurozona, con una eventual suspensión del pago de la deuda por parte de algún país grande, o una gran crisis bancaria impedirían que el Banco Nacional Suizo lograra su objetivo.

El par de divisas más famoso del mundo, el Dólar Euro, o también llamados como USDEUR ó EURUSD, han mostrado que son grandes aliados en las caídas y subidas contraponiéndose a las tendencias del oro y otras materias primas.

Si recordamos los comienzos de 2010, detrás de la tendencia alcista que conllevaba se encontraba oculta la crisis de la eurozona. La misma ha estallado hace poco tiempo, y vemos que la recuperación se está llevando a cabo con gran escape de la aversión al riesgo, que debilita la posición del euro en todo el mundo.

Por otra parte, no conviene dejar de lado la comprometida posición de la deuda norteamericana. Se estima que para fines de este año podrían empujar al euro por encima de la cota de 1,50 dólar por euro. Sin embargo, en nuestra posición, el euro también se encuentra sobrevaluado y en graves problemas.

Asimismo, la falta de confianza en los mercados europeos, sin olvidar el miedo que generó una posible caída de Estados Unidos, llevaron al precio del oro a máximos históricos, debilitando las monedas sin respaldo real.

Para su ayuda, les dejamos los siguientes gráficos actualizables, donde podrán ver la cotización del Dólar en contraposición con el Euro:

Bien conocemos que el mundo de las divisas es de gran complicación para muchas personas, y otros tantas veces nos hemos sentido mareados al ver números por todas partes. Sin embargo, infinidad de veces podemos necesitar hacer intercambios de monedas, y no conocemos cuánto valen, aunque normalmente sí estamos al tanto de cuál es la cotización del dólar.

Es por esta razón que, para tener presente el resto de las monedas del mundo, se han inventado los convertidores de divisas. Simples herramientas que cuando uno introduce la moneda que tiene y la que quiere comprar, le dice cuántas unidades de la primera requerirá para hacerse de una de la segunda.

Por ejemplo, se suelen intercambiar:

• Dólar Americano USD $
• Dólar Australiano AUD $
• Yen Japonés JPY ¥
• Libra Esterlina GBP £
• Franco Suizo CHF -
• Euro EUR €

El Senado de la República dio la aprobación de un decreto que dará responsabilidad penal a los que realicen actividades de compra y venta de divisas sin tener registro ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Esta medida novedosa entra dentro del conjunto de modificaciones a la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito. En este sentido, quien efectúe transacciones cambiarias sin autorización o registro tendrá sanciones que incluyen cárcel de 3 a 15 años y multas hasta de 100,000 días de salario mínimo.

Asimismo, los centros cambiarios estarán obligados a registrarse ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), donde se llevará a cabo la verificación del cumplimiento de las reglas para combatir el lavado de dinero.

Adicionalmente al registro, por su obligatoriedad ante la CNBV, estos negocios deben constituirse como Sociedades Anónimas. Esto traería como consecuencia, la desaparición de por lo menos mil 500 centros cambiarios con registro ante el SAT, que operan personas físicas.

Por otra parte, se establece la facultad de la CNBV de llevar a cabo la inspección y vigilancia de los centros cambiarios y transmisores de dinero, en lugar del SAT. Así se podrá tener un organismo supervisor centralizado y con mayores funciones para evitar las acciones que van fuera de la ley.

En las disposiciones se advierte que las actividades de compra-venta de divisas sólo podrán realizarse por aquellas personas que se registren ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.