Año nuevo, y movimientos novedosos en las materias primas, junto a las dudas sobre el futuro de Europa y Estados Unidos, el precio de la plata, que había marcado en 2011 y 2010 un récord de 31 años en Nueva York; ahora se ve recuperado tras la mayor ganancia diaria desde 1980.

La plata había llegado a su mayor nivel en 31 años, por de los 39 dólares la onza, a consecuencia de las grandes preocupaciones por los niveles de deuda de la zona euro y por la posibilidad de que Estados Unidos extienda su programa de alivio monetario.

En concreto, la plata alcanzó durante abril 2012 una media de 27.10 dólares. Al parecer, la plata tiene un buen nivel soporte alrededor de los 30 dólares, pero está cesando en sus tentativas de llegar a los 40 dólares.

Pese a esto, ciertos analistas planteaban una cotización plata 2012 en 50 dólares, cosa que se ve algo alejada de la realidad.

En vista a mayores expectativas de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos implemente otras medidas para estimular a la economía estadounidense restándole atractivo al dólar, las inversiones se han dirigido hacia materias primas como la plata y el oro, refugios contra la inflación y deflación.

A continuación, el gráfico de la cotización de la plata 2012 a través de uno de sus principales ETF:

Actualmente, México ocupa el segundo lugar en producción de plata y la décima segunda en oro y cobre.

El cobre descansa de su escalada que ya ha alcanzado varios máximo históricos. Como otros metales, entre ellos el oro, se encuentra apoyado por la debilidad del dólar y una sólida demanda de los mercados emergentes, adicional al panorama de una mejora en los datos de importaciones de materias primas de China.

En concreto, el precio al contado del cobre subió a 809,500 centavos de dólar por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres. Recordamos que, durante el mes de julio, China ha registrado un aumento del 19.7% en sus importaciones desde los mínimos de 30 meses en mayo. China explica casi 40% de la demanda global de cobre, estimada este año en unas 19 millones de toneladas. Estados Unidos representa 10% del consumo global.

Actualmente, Chile mentiene su posición como el mayor productor de cobre en el mundo, aunque también destaca la fuerte participación de Perú y México en la región.

La Reserva Federal duda todavía en lanzar nuevas medidas de estímulo a la economía y posee amplios temores a la inflación que se encontraba por debajo de los niveles consistentes con la promoción del máximo empleo y la estabilidad de precios. Por su parte, el promedio mensual llegó a 400,000 centavos de dólar y el anual alcanzó a 407,421 centavos de dólar la libra.

Esta preocupación sobre que la Reserva comience a inyectar dinero a la economía de EU, afectó el desempeño de la divisa estadounidense que cayó de cinco meses contra el euro. Un dólar más débil abarata a los metales, que se negocian en esa moneda, para los tenedores de otras divisas.

• El aluminio caía a 2,253 dólares
• El zinc caía a 2,115 dólares
• El plomo caía a 2,181 dólares
• El estaño caía a 25,400 dólares
• El níquel caía a 21,500 dólares

A continuación el índice Dow Jones-UBS Copper y el futuro a Abril 2012:

Fuente: Comisión Chilena del Cobre

El mercado de materias primas o mejor dicho, de commodities es una fuente de grandes problemas. La notable alza en los precios de las materias primas en el último par de años ha sido motivo de especial atención entre los mercados financieros globales. La incertidumbre geopolítica en Medio Oriente y factores climatológicos, además del ciclo económico, se encuentran detrás de este movimiento y continuarán hacia el siguiente año.

Todo lo que mencionamos, como era de esperarse, tiene impacto en el precio de los alimentos; pero la destrucción ocasionada por la madre naturaleza es capaz de hacer el tema de precio en commodities tan irracional como lo hacemos nosotros mismos.

Lo que actualmente estamos viviendo, no son precios ocasionados por la falta de commodities, sino que vemos precios que tienen en sí mismos capturados y preciados el miedo, la avaricia, la gula y el exceso de los especuladores.

El petróleo y los granos serán, bajo esta coyuntura, los productos que ofrecen rendimientos atractivos ante la posibilidad de que se materialice dicho panorama de riesgo. No obstante, algo que ya está sucediendo es la desaceleración en China, uno de los principales consumidores de cobre y petróleo.

Sería algo bueno, en parte, que esto se mantenga en orden y que el precio del maíz, la soja y el trigo no sigan subiendo, y mejor aún, que reduzcan un poco su presión, bajando. Si esto no ocurre, la especulación nos comerá nuevamente, porque sabemos que en poco tiempo todas estas materias primas estarán más caras.

En los términos de hoy en día, el maíz nacional es 30 o 40 dólares más barato que el importado y la diferencia sigue aumentando. Los futuros de trigo para entregar entre marzo y diciembre del 2011 cayeron entre 1.75 y 3 centavos de dólar por bushel, gracias a la solidez del dólar y a un volumen de exportaciones semanales inferior a lo esperado para el trigo estadounidense.

Por su parte, el caos en Egipto ayudó a todo esto, los precios también fueron presionados por temores respecto de los embarques y ventas a este país. En cuanto al maíz futuro para entregar entre marzo y diciembre del 2011 se negoció mayormente con caídas de entre 0.25 y 8.75 centavos de dólar por bushel.

El problema no es que nos falta la comida, el problema es que los precios se van para arriba, y esto va a llevar a que menos personas puedan consumir. Pero, si menos personas consumen, ¿no deberían bajar los precios? Parece ser que la economía no le gana a la especulación en esta batalla… 

Petróleo, gas y carbón son, sin duda, los recursos naturales estratégicos que condicionan el crecimiento de la producción o la riqueza mundial.

A continuación, un resumen de las principales variaciones del precio de commodities para este año, y el proyectado para el año siguiente:

Con la agitación en los mercados de materias primas, junto a las dudas sobre el futuro de Estados Unidos, el precio de la plata, que había marcado en 2010 un récord de 31 años en Nueva York; ahora se ve recuperado tras la mayor ganancia diaria desde 1980.

La plata había llegado a su mayor nivel en 31 años, por encima de los 39 dólares la onza, a consecuencia de las grandes preocupaciones por los niveles de deuda de la zona euro y por la posibilidad de que Estados Unidos extienda su programa de alivio monetario.

En concreto, la plata alcanzó durante noviembre 2011 32.40 dólares. Al parecer, la plata tiene un buen nivel soporte por encima de los 30$, pero está cesando en sus tentativas de llegar a los 40 dólares.

Sin embargo, no se descarta que pueda subir nuevamente ante el panorama débil de los mercados europeos y americanos. Hay analistas que plantean una cotización plata 2012 en 50 dólares.

En vista a mayores expectativas de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos implemente otras medidas para estimular a la economía estadounidense restándole atractivo al dólar, las inversiones se han dirigido hacia materias primas como la plata y el oro, refugios contra la inflación y deflación.

A continuación, el gráfico de la cotización de la plata 2011 a través de uno de sus principales ETF:

Actualmente, México ocupa el segundo lugar en producción de plata y la décima segunda en oro y cobre.

El mercado financiero de hoy en día se puede traducir en una palabra de sentimiento: el miedo. Comenzado en el año 2008, viendo como caía Lehman Brothers, comenzaba un bajo nivel de miedo que crecía sin parar hasta llegar a un techo actualmente. Las perspectivas para el futuro de la economia mundial son muy pesimistas, y cuando el miedo se apodera de los operadores, el dinero se escapa.

Ahora no se discute mucho a la hora de perder ganancias a cambio de tener tranquilidad. Por ello es que el dinero se ha escapado de las bolsas, donde hemos visto caídas de hasta un 15% en el mes pasado de Septiembre.

Lo que naturalmente ocurre en estos casos, es que se trata de volver al refugio, que no es otra cosa que buscar un lugar seguro donde resguardar sus ahorros para que queden a salvo, que hoy en día son los mercados financieros.

El problema es otro, dado que no tenemos puerto seguro donde anclar. En este sentido, en este 2011 se han mostrado unos pocos favoritos, que les detallamos a continuación.

El Oro y algunos pocos otros metales preciosos

Como siempre ha sido, los metales preciosos, con el oro a la cabeza, es la primera opción. Tocando un techo increíble de 2.000 dólares por onza, el precio del oro retrocedió y hoy en día acumula una ganancia del 11% desde enero. Ahora, para que tenga una idea, este precio es algo asi como 59.000 dolares el kilogramo de oro.

Sin embargo, según el banco estadounidense Wells Fargo, la burbuja del oro está a punto de estallar, y la racha alcista termino con el reciente repliegue en el precio.

Bonos de los Estados Unidos

El activo financiero por excelencia es el bono del tesoro de los Estados Unidos. Pero viendo la real situación del mercado y los problemas que hay en este país, seguridad es un término fuera de lugar. Además, sus rentabilidades se encuentran hoy por el piso.

En este sentido, el tipo de interés que ofrecen los bonos de Estados Unidos ronda el 1,8%, y teniendo en cuenta la inflación proyectada y el riesgo que posee Estados Unidos de caer en la recesión, el rendimiento es menos que cero, con tasas negativas de interés.

Como bien ha dicho el multimillonario Warren Buffett: “tener una buena cifra en efectivo en la cartera puede resultar incomodo, pero no tanto como tomar decisiones estupidas”…

La inversión en metales parece ser la que marca tendencia durante este último tiempo. Así, durante los primeros seis meses del año, tanto el precio del oro como la cotización de la plata han registrado los niveles más altos en su historia.

En concreto, los metales preciosos han aumentado su valor en 5.41 y 12.17% respectivamente en lo que va del año, pero el problema está en que la tendencia alcista no comenzó en el 2011 sino un par de años atrás.

Desde el año 2009 hasta este primer semestre el precio del oro ha aumentado en 70% al pasar de 882.20 dólares la onza el 31 de diciembre del 2008 a 1,500.60 dólares al último día de junio del 2011. Por su lado, la plata ha aumentado su precio en 204% al alcanzar 34.76 dólares la onza el 30 de junio de este año desde los 11.42 dólares que registró al cierre del año 2008.

Cuidado, si bien parece ser una fuente inagotable de crecimiento en valores, seguir los activos que ya están muy caros no es la mejor estrategia de inversión. Los altos precios son producto de la inestabilidad internacional, a esto nos referimos dado que aumenta la demanda de los activos que se consideran más seguros.

Asimismo, no debemos olvidar la frase tan importante en el mercado: “todo lo que sube tiene que bajar”. Y al parecer, estos activos están próximos a entrar en dicha tendencia.

El punto clave aquí es el acomodamiento de los mercados internacionales. En caso de que la economía mundial se equilibre nuevamente, se va a desinflar el precio de los metales porque vamos a ver a las personas invirtiendo en acciones, dólar, euro, yen, entre otros.

Sin embargo, para todos ellos que quieran invertir en metales de manera más segura, existen diversas maneras:

• Fondos de inversión: mecanismos financieros por los cuales diversos inversionistas juntan su dinero para comprar acciones, bonos, títulos de deuda o cualquier otro instrumento.
• Emisoras: empresas que emiten títulos de capital o deuda que se comercializan en la Bolsa de Valores. Lo importante aquí es que no provee una exposición directa al metal ya que se compran acciones de la empresa dedicada a la explotación de minas. Se apuesta a los resultados de la minera que a los del metal.
• Monedas: es la menos conveniente debido al diferencial entre el precio de compra y el precio de venta.

En esta temporada de verano volveremos a tener una nueva tendencia de oscilaciones en los precios de materias primas tales como el petróleo, gas natural y otros commodities, que empiezan a temblar tras las previsiones de los meteorólogos, donde se prevé una temporada de huracanes muy activa.

En concreto, la Universidad de Colorado se ha sumado a otras instituciones tales como la Administración Nacional Oceánica y Atmosférica de EEUU (NOAA), y advirtió que esta temporada se prolongará hasta finales de noviembre donde se formarán fuertes huracanes.

Puntualmente, las palabras han sido: “prevemos una probabilidad superior a la media de avistamientos de grandes huracanes en EEUU y el Caribe”.

Es destacable que, los huracanes tienen una influencia significativa en los mercados de materias primas, y son causantes de fuertes movimientos de los precios.

Pese a que esto parece una constante, en las pasadas dos temporadas han tenido poco impacto en los mercados de materias primas, ante ello, las expectativas son bajas para esta oportunidad.

NOAA prevé entre 12 y 18 tormentas, frente a la media de 10/11. La institución señaló que de 6 a 10 de ellas ascenderían a la categoría de huracán.

Por su parte, la Universidad de Pennsylvania ha calculado la formación de entre 12 y 20 tormentas, mientras que la Universidad de Colorado, prevé 16 tormentas tropicales.

¿Cuál es la repercusión en la bolsa? las materias primas son las protagonistas en 2011 de las escaladas bursátiles. Tenemos por ejemplo al crudo Brent que se eleva un 24%, hasta los 115,5 dólares; el oro sube un 9,6%, hasta los 1541 dólares y la plata cotiza en los 36,14 dólares tras apreciarse un 18,7% en lo que va de año.

Goldman Sachs prevé que el crudo Brent acabe el año en los 130 dólares, un 13% por encima de su precio de cierre de ayer. Por último se espera que tanto el oro como la plata y el cobre suban un 5% adicional en los próximos meses.

Sin querer ser alarmistas, pero los precios de los alimentos no encotrarán techo de acá a 20 años. El problema es que, la canasta básica de todo país será la más afectada por los precios de los alimentos básicos como el maíz.

Por esta razón es que será importante conocer que los precios de los alimentos aumentarán más del doble en los próximos 20 años, tal como indicó Oxfam Internacional en su nuevo informe “Cultivar un futuro mejor”.

En el informe detalló principalmente que la mitad de este incremento se deberá al cambio climático y, como siempre, los más afectados serán las personas pobres del mundo, es decir, aquellas que consumen hasta 80% de sus ingresos en comida.

Llegando hacia el año 2050, asimismo, la demanda de alimentos se incrementará en 70%, pero la oferta en producción de alimentos no acompañará esto, sino que estrá en descenso. ¿Alguien recuerda a un tal Thomas Robert Malthus?

Puntualmente, la tasa de crecimiento promedio en el rendimiento de las cosechas se ha reducido a casi la mitad desde 1990 y está previsto que disminuya a menos del 1.0% en la próxima década.

En otra palabras, la cantidad de alimentos disponibles crece más lentamente que la población.

Lo que busca Oxfam, y lo prueba con su lanzamiento de una nueva campaña mundial, “Crece”, es que todos tengan suficiente para comer hoy y siempre. “Crece” se plantea para poner al descubierto aquellos gobiernos cuyas políticas equivocadas están sosteniendo este sistema alimentario roto y también el poderoso y pequeño grupo, entre 300 y 500 compañías, que se benefician de la situación.

Solo para dar algunos nombres, pongan su mirada en tres de estas compañías, Archer Daniels Midland, Bunge y Cargill, que controlan aproximadamente el 90% del comercio mundial de grano y sus actividades contribuyen a la volatilidad de los precios de los alimentos y eso los beneficia. En pocos años serán tapa de todos los periódicos.

De acuerdo a las compañías de biotecnología tales como Syngenta, se estima que se obtendrá el permiso para cultivar maíz transgénico en el año 2013. Recordamos que, en este sentido, México es un país que importa cada año 10 millones de toneladas de este cultivo, pagando un total de 40,000 millones de pesos.

El objetivo final es que México logre ser autosuficiente en maíz, trigo y soja. Para alcanzar tal meta, las firmas de biotecnología buscarán sacar provecho de los daños a los cultivos de maíz en Sinaloa por las heladas en febrero para que se autoricen los cultivos piloto con maíz genéticamente modificado.

Actualmente México posee unos 36 permisos, otorgados en 2009, para cultivar maíz transgénico de manera experimental a Dow AgroSciences, DuPont Pioneer y Monsanto, en terrenos que sumaron 65 hectáreas, para analizar el impacto en plagas y malezas hostiles o no hostiles.

Durante 2010 dentro de la segunda etapa, Sagarpa otorgó 15 permisos a esas mismas firmas, y a Syngenta.

Syngenta da su inicio en este tipo de siembra experimental de maíz y espera la comercial en México. Esto sería de gran impotancia dado que el país importa el 50% de lo que necesita.

Sin embargo, no es una práctica del todo aceptada y posee una fuerte oposición. Según se afirma, contaminan las variedades nativas de maíz blanco, refiriéndose a las transgénicas que ingresan desde Estados Unidos.

Se estima que durante 2010 los cultivos de maíz transgénicos en México rindieron entre 4 y 25%. De esta manera, si se realizan cultivos más grandes, la productividad sería mucho mayor.

¿Comeremos solo productos agrícolas transgénicos en 2013?

En base a toda las noticias y rumores relacionados con la política y economía mundial, se produce un efecto claro en el precio de las materias primas. Algunas de las más importantes noticias se relacionan con la evolución de las cosechas, o bien las tendencias de consumo, entre otras.

Pese a ello, ahora nos importan mucho más las noticias que se relacionan con la tensión geopolítica en Oriente Próximo, las cuales afectan drásticamente a la evolución de las materias primas.

Claramente, estando en estas situaciones de incertidumbre los metales preciosos actúan como activo refugio, lo que condiciona la evolución de su precio.

No obstante, uno de los factores, la debilidad del dólar, es el de mayor importancia dado que la onza de oro se compra en divisa estadounidense. Adicionalmente está la especulación, que viendo cómo no funcionan las empresas para invertir, aprovechan la tendencia.

¿Ganar dinero en esta tendencia?

Si uno quiere sacar ventaja de la situación de las materias primas, podrá apostar, bajo ciertas estrategias, a través de fondos. Si optamos por el camino de la renta variable, habría que ir a por empresas cuyo beneficio crezca con el aumento del precio de las materias primas, como las petroleras.

Mantener la diversificación será el otro punto clave. Los fondos diversificados aprovechan el mercado y no incrementan el riesgo. Además de los fondos, tenemos a los ETF, como el ETFs Gold, que replica el precio del oro.

Aunque todo esto parezca facil, yo creo que no estamos en un momento bueno para entrar en un fondo de este tipo porque el precio se encuentra muy sensible a las variables, y la posibilidad de caer abruptamente nunca se descarta.