Super Peso

Con el aumento en la tasa de inflación estadounidense, y manteniéndose la burbuja de la red en los mercados financieros junto a la acrecentada posibilidad de una guerra de divisas, parece ser que existirían graves consecuencias de largo plazo del nuevo programa de apoyo anunciado por la Reserva Federal de Estados Unidos. A esto, sumémosle que el banco central local lanzó un panorama positivo para la inflación tras conocer que la confianza del consumidor en Estados Unidos subiera más de lo esperado en agosto. A todo esto se le suma la crisis de Portugal, con su calificación rebajada.

La moneda nacional tuvo un mes de ensueño en marzo. De esta manera, acumuló una ganancia de 3.26%, la mayor desde junio de 2012. El dólar spot finalizó en la última jornada hábil de la semana en 12.3339 unidades, su menor cotización en 19 meses, de acuerdo con cifras publicadas por el Banco de México. En el día, el peso avanzó 1.28 centavos, o bien 0.10%.

Las causas de esta apreciación del peso se pueden encontrar en factores externos como la incertidumbre internacional provocada por los alcances del mecanismo utilizado para rescatar a Chipre y por una mejoría en algunos indicadores económicos en Estados Unidos. Asimismo, en el ambiente interno vemos que existen los avances en las reformas estructurales, a lo que se suma la posibilidad de un ascenso en la calificación de la deuda soberana.

Estos factores contrarrestaron los efectos negativos sobre el peso, proveniente de la decisión del Banco de México de bajar su tasa de referencia de 4.50 a 4.0%.

Durante febrero, las exportaciones de nuestro país cayeron 2.9%, su peor desempeño desde octubre de 2009, sobresaliendo sobre todo la debilidad de las ventas provenientes del sector manufacturero no automotor.

A lo largo de la crisis económica, los mercados financieros internacionales han presentado alta volatilidad, derivada de una mayor incertidumbre de los actores económicos. Las principales fuentes de ésta fueron la dificultad para resolver la crisis de deuda pública de los países europeos y su posible impacto sobre la salud del sector financiero de la región; así como las mayores expectativas de debilitamiento de la actividad económica mundial y los continuos recortes a la calificación de la deuda soberana de muchos países avanzados.

En este sentido, la volatilidad implícita del peso, que está dada por el precio de las opciones del peso con respecto al dólar, se ha modificado en el tiempo debido a cambios en las expectativas del mercado sobre la variabilidad futura en el peso.

Lejos quedó el valor que rodeaba los 11 pesos por dólar. El precio de los futuros, las divisas, los índices accionarios y el precio de los bonos empezaron a aumentar, y también se vio una importante entrada de inversión extranjera de cartera a valores del Gobierno de corto plazo (Cetes).

Por otra parte, la búsqueda de mayor rendimiento podría ocasionar una burbuja en los mercados financieros del resto del mundo. Sin contar los problemas inflacionarios ya mencionados anteriormente. El problema radica en que dentro de las economías emergentes, donde parece haber mayor estabilidad macroeconómica, se encuentra un buen escenario para invertir; esto genera una pérdida de confiabilidad en el futuro de EU.

“El peso tiene más posibilidades de fortalecerse hacia 12.50 por dólar“, indica Moisés Tiktin, director de Banco Monex. De hecho, estima que la cotización de la moneda oscilaría entre ese nivel y 13 pesos.

“No esperamos que baje de 12.50 pesos por dólar, que sería un nivel acorde con la situación de México, que en su parte económica es un país estable y eso tiene su valor. Está condicionado a lo que pase con el dólar y el euro, sin duda, pero el peso va considerándose una moneda relativamente estable dentro del panorama mundial“.

En su momento fue una grata noticia, sobre todo para las empresas importadoras, que el peso se fortaleciera frente al dólar y el tipo de cambio llegara incluso a niveles de 11.49 pesos. Hoy el escenario cambió y éste alcanzó la semana pasada niveles de hasta 14.20 pesos por billete verde.

Pero no todo es bueno, un dólar caro podría llegar a tener efectos sobre la inflación, ya que las empresas importadoras tendrían que subir sus precios para seguir teniendo márgenes de ganancia, explicaron especialistas.

En virtud de esto, ya no se se espera un debilitamiento del dólar, incrementando la probabilidad de una guerra de divisas. Es por esto que referimos al título de la nota, dado que no puede regresar la idea de un Súper Peso en México, que sólo sería posible por la alta liquidez.

Si usted ya tiene dinero invertido en dólares a través de un fondo de inversión, no es momento de salir a vender y tomar utilidades porque el dólar tampoco se encuentra en niveles máximos que puedan ofrecerle un gran rendimiento, aseguraron los expertos.

Con respecto a esto, se espera que la moneda termine el año en un nivel cercano a los 13 pesos por dólar si es que ha de mantenerse la política monetaria de Banco de México, porque si se baja la tasa de interés se detendrían las apreciaciones.

Actualización 1 de Febrero 2013

En esta semana pasada el diferencial de rendimientos de los bonos mexicanos respecto de otros países resultó gratamente atractivo para los inversionistas a principios del 2012 lo cual permitió que el peso cerrara enero con su mayor avance en casi tres años.

Desde marzo del 2009, cuando el dólar alcanzó cotizaciones superiores a 15 pesos, no se había visto una apreciación tan significativa de la moneda nacional. Durante enero 2012, el peso se apreció 6.8% al cerrar el mes en 13.0278 unidades por dólar.

Aunque aún no logra alcanzar los valores del denominado Super Peso, es decir por debajo de 13 pesos, las expectativas siguen siendo favorables para la moneda nacional, esperando aún una apreciación de corto plazo hasta 12.80 unidades por dólar.

El peso mexicano prolongó el viernes una vigorosa carrera alcista, con potencial para generar un cambio de tendencia de mediano plazo, empujado por una catarata de favorables cifras económicas de Estados Unidos. La moneda local cerró en 12.6510 pesos por dólar, con una ganancia de 1.16%. La moneda mexicana estará sujeta a una gran volatilidad, derivada de la incertidumbre que causa el tema principalmente de Europa, coincide Manuel Guzmán, director de Análisis Económico del Grupo Financiero BX+.

El peso tuvo un rally de 10 sesiones hacia cierre de mes en que además de romper con las 13.00 unidades por primera vez desde septiembre, acumuló ganancias por 4.7%, por lo que no se descartaba un ajuste.

El euro cerró enero con un avance de 0.93% sobre 1.31 dólares, en su mejor mes desde octubre, en medio de la debilidad generalizada del dólar. La divisa estadounidense perdió 1.13% en el mes, según el índice dólar, que mide su desempeño frente a sus seis principales contrapartes.

Actualización 22 de Enero 2013

El peso mexicano lidera el desempeño entre las monedas de América Latina y se encamina a fortalecerse en el transcurso de 2013, anticipan analistas.

Así parece, existen perspectivas favorables para la economía mexicana y la expectativa de que se aprueben reformas estructurales, junto al exceso de liquidez por las políticas monetarias que han aplicado los principales bancos centrales, han propiciado la entrada de inversión extranjera de cartera a México que apoya un peso más fuerte y que en el año podría cotizar hasta en 12.40 unidades por dólar.

El actual movimiento en política monetaria del Banxico ha frenado un poco la entrada de flujos al mercado; en él advierte de que ante un escenario de debilidad económica bajará su tasa de interés de referencia (hoy en 4.5%) y eso reduce el diferencial entre las tasas de México y las de EU y “con ello vemos que el peso se vuelve menos atractivo para financiar operaciones de carry trade”.

Claro está que el resultado en el techo de deuda de Estados Unidos marcará tendencia del tipo de cambio que puede operar cerca de 12.80 pesos por dólar en un entorno de volatilidad como buscar, posteriormente, el nivel de 12.50 por dólar.

Actualización 29 de Abril 2013

Se está viviendo una escalada del peso mexicano, que podría acelerarse en la segunda mitad del año si se aprueban las reformas estructurales pendientes.

En estos días nuestra moneda ha llegado a máximos de 20 meses y casi habría borrado los niveles de subvaluación en los que se asentó tras la gran crisis financiera mundial del 2008.

El peso llegó hace dos semanas al borde de las 12 unidades por dólar por primera vez desde agosto del 2011.

El fortalecimiento de la moneda se ha sostenido en gran parte en una elevada probabilidad de éxito de la ambiciosa agenda reformista de la administración del presidente Enrique Peña Nieto, particularmente en lo que pueda lograr en el sector energético.